تحلیل بنیادی شرکت تولیدی ایران تایر – آذر 99

تحلیل بنیادی شرکت تولیدی ایران تایر با نماد "پتایر"

شرکت تولیدی ایران تایر در اردیبهشت 1343 تاسیس شد و در اسفند سال 1344 به بهره‌برداری رسید. موضوع فعالیت شرکت تولید انواع تایر رادیال سیمی و بایاس برای انواع خودروهای سواری، سنگین، ماشین آلات کشاورزی و راهسازی می‌باشد. شرکت‌های گسترش پایا صنعت سینا، سرمایه‌گذاری ملی ایران و بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی به ترتیب با 51%، 13% و 5% سهامداران اصلی شرکت محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی این شرکت 29 میلیارد تومان است.

صنعت تولید تایر جزو صنایع بزرگ محسوب شده و پیچیدگی‌های بسیاری در فرآیند تولید آن وجود دارد. شکل زیر به طور خلاصه فرآیند تولید تایر را نشان می‌دهد:

تایرهای رادیال سیمی تولید شده در شرکت تولیدی ایران تایر تحت لیسانس ماتادور اروپا می‌باشند. فروش اصلی این شرکت مربوط به بازارهای داخلی است که توسط 320 نمایندگی فعال این شرکت در سراسر کشور انجام می‌پذیرد. نرخ فروش شرکت توسط انجمن صنفی صنعت پلاستیک و با نظارت سازمان حمایت مصرف کنندگان تعیین می‌گردد. سهم این شرکت از از بازار داخلی در سال 1398، 10% بوده است. جدول زیر ظرفیت بخش‌های مختلف تولید این شرکت را نشان می‌دهد:

به منظور برآورد سود خالص هر سهم شرکت تولیدی ایران تایر مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

ترکیب مواد مصرفی در سال 1399 و 1400 و مقدار آن بر اساس ترکیب و مقدار سال 1398 در نظر گرفته شده است.

• نرخ خرید مواد مصرفی بر اساس رشد دلار مصرفی آنها نسبت به آخرین نرخ خرید در 6 ماهه 1399 در نظر گرفته شده است.
• میزان تولید و فروش شرکت در سال 1399 و 1400 برابر و به میزان ظرفیت عملی تولید در نظر گرفته شده است.
• رشد قیمت فروش محصولات در سال 1400 بر اساس رشد قیمت دلار و نرخ‌ فروش تایرهای رادیال در سال 1399 بر اساس آخرین مصوبه انجمن صنفی تایر و پلاستیک 55 هزار تومان به ازای هر کیلوگرم تایر و تایرهای بایاس بدون تغییر قیمت نسبت به آخرین نرخ‌ ماهانه فروش آبان 1399 در نظر گرفته شده است.

بر اساس مفروضات فوق سود خالص به ازای هر سهم شرکت در سال 1399 و 1400 به ترتیب برابر 870 و 1،396 تومان برآورد می‌گردد.

در تحلیل شرکت تولیدی ایران تایر توجه به نکات فوق حائز اهمیت است:

• این شرکت به تازگی اقدام به احداث کارخانه جدید در شهر اصفهان به منظور تولید 60 هزار تن تایر رادیال نموده است. زمین این کارخانه در مرداد سال جاری به مبلغ 122 میلیارد تومان از بنیاد خریداری شده است. تاریخ احتمالی بهره‌برداری از این کارخانه ابتدای سال 1402 می‌باشد.
• زمین کارخانه به مساحت 106،958 متر در کیلومتر 4 جاده مخصوص تهران-کرج قرار دارد. ارزش زمین‌های این شرکت پس از ارزش‌گذاری به تایید حسابرس رسیده است و مازاد ارزش 960 میلیارد تومانی را برای این شرکت به همراه دارد. افزایش سرمایه این شرکت از این محل 3،350% خواهد بود و در دستور کار قرار دارد.