تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی پردیس – شهریور 99

تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی پردیس با نماد "شپدیس"

شرکت پتروشیمی پردیس در ابتدا با نام پتروشیمی اوره و آمونیاک غدیر به عنوان بزرگترین واحد تولید اوره و آمونیاک در خاورمیانه در سال 1383 تاسیس شد. شرکت‌های پتروشیمی پارسیان با 69% ، بازرگانی پتروشیمی با 13% و سرمایه‌گذاری سپه با 1% از سهامداران اصلی شرکت پتروشیمی پردیس محسوب می‌شوند. سرمایه فعلی این شرکت 600 میلیارد تومان می‌باشد.

محصولات تولیدی شرکت پتروشیمی پردیس شامل اوره و آمونیاک می‌باشد که به ترتیب در تهیه کودهای شیمیایی و ملامین کاربرد دارند. ماده اولیه تولید این محصولات گاز طبیعی است که از پتروشیمی مبین و از طریق خط لوله تهیه می‌گردد. فضای کارخانه شامل 3 بخش مجزای تولید است که ظرفیت اسمی تولید در هر یک به طور جداگانه 680،000 تن آمونیاک و 1،075،000 تن اوره و در مجموع 3،250،000 تن اوره می‌باشد. شکل زیر به طور خلاصه فرآیند تولید هر بخش این شرکت را نشان می‌دهد:

به منظور برآورد سود خالص شرکت در سال مالی منتهی به شهریور 1399 و 1400 مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:

• نرخ دلار نیمایی در سال 1399 بر اساس متوسط نرخ در طول دوره سال مالی از شهریور 1398 تا شهریور 1399 برآورد شده است.
• نرخ فروش اوره بر اساس گزارش 9 ماهه شرکت و همچنین گزارش‌های تیر و مرداد برآورد گردیده است.
• نرخ ریالی گاز خوراک مصرفی علیرغم افزایش تند نرخ دلار دارای رشد ناچیزی بوده است. بنابراین نرخ دلاری تهیه هر متر مکعب گاز مصرفی در سال 1399 با 3.5 سنت کاهش به 6 سنت رسیده است و برآورد می‌گردد که در سال آینده به 5 سنت کاهش یابد.

با توجه به مفروضات فوق سود خالص به ازای هر سهم این شرکت در سال مالی منتهی به شهریور 1399 و 1400 به ترتیب 1،010 و 1،412 تومان برآورد می‌گردد.

در تحلیل شرکت پتروشیمی پردیس توجه به نکات زیر حائز اهمیت است:

• با توجه به گزارش‌ 6 ماهه منتهی به خرداد 1399 شرکت دارای تراز مثبت 260 میلیون دلاری است که با نرخ 13،500 تومان تسعیر گردیده است. برای انتهای سال مالی با حفظ تراز فعلی دلاری برآورد می‌گردد که با نرخ دلار 19،500 تومانی، درآمد 2،171 میلیارد تومانی از محل سود تسعیر ارز حاصل شود. این درآمد با توجه به برآورد نرخ دلار در سال 1400، 1،170 میلیارد تومان خواهد بود.
• با توجه به بندهای حسابرس بیش از 1400 میلیارد تومان در حساب‌های دریافتنی بابت اصلاح نرخ اوره کشاورزی در سال 98 و 6 ماهه 99 در صورت‌های مالی شرکت ثبت شده است.